ट्रंप के टैरिफ और व्यापार गतिरोध से भारतीय रुपया दबाव में
भारतीय रुपया अमेरिकी टैरिफ और लंबित व्यापार वार्ताओं के चलते लगातार दबाव में है। इस साल रुपया डॉलर के मुकाबले 6 प्रतिशत गिरकर 91.075 प्रति डॉलर के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया। विशेषज्ञों का कहना है कि अमेरिका के 50 प्रतिशत टैरिफ, बढ़ता व्यापार घाटा और निवेशकों का फंड निकालना रुपये पर भारी पड़ रहा है।
Citi के अनुसार, व्यापारिक साझेदार देशों की मुद्राओं के मुकाबले भारत का वास्तविक प्रभावी विनिमय दर 96 है। यह पिछले दशक का सबसे कम स्तर है और आमतौर पर यह संकेत देता है कि मुद्रा में सुधार आना चाहिए। लेकिन निवेशकों ने 2025 में भारतीय शेयरों से रिकॉर्ड 18 अरब डॉलर निकाले, जिससे रुपये पर दबाव और बढ़ गया।
JB Drax Honore के एशिया मैक्रो स्ट्रैटेजिस्ट विवेक राजपाल कहते हैं कि बाजार की सहनशीलता कम हो रही है। उन्होंने बताया कि निवेशकों को पहले यह विश्वास चाहिए कि अमेरिकी टैरिफ अस्थायी हैं। भारत और अमेरिका ने 2025 में कई दौर की बातचीत की, और भारत के मुख्य आर्थिक सलाहकार के अनुसार, मार्च 2026 तक समझौता संभव है।
दूसरी एशियाई अर्थव्यवस्थाओं ने पहले ही अमेरिका के साथ समझौते या मोराटोरियम लागू कर लिया है। इसलिए भारत सबसे अधिक प्रभावित है और रुपया इस दबाव को झेल रहा है।
विशेषज्ञों का कहना है कि कमजोर मुद्रा निर्यात की प्रतिस्पर्धा बढ़ा सकती है, लेकिन 50 प्रतिशत टैरिफ के चलते रुपया और गिर सकता है। इसके अलावा, व्यापक व्यापार घाटा और पूंजी निकासी रुपये पर अतिरिक्त दबाव डाल रही है। केंद्रीय बैंक ने मौजूदा बाजार रुझानों में हस्तक्षेप नहीं करने की संभावना जताई है, जिससे और गिरावट की उम्मीद बढ़ गई है।
HSBC के विश्लेषकों का कहना है कि रुपये की तेज गिरावट भारतीय शेयर बाजार के लिए जोखिम पैदा कर रही है। हालांकि, सुधार के संकेत और बेहतर वैल्यूएशन निवेशकों को आकर्षित कर सकते हैं। Citi, Goldman Sachs और JP Morgan ने भी हाल ही में भारतीय शेयरों के रेटिंग बढ़ाई है।
विशेषज्ञ जीन-चार्ल्स साम्बोर का कहना है कि हालिया गिरावट में भू-राजनीतिक जोखिम और चालू खाता दबाव की भूमिका रही है। निवेशक अभी भी रुपये में तेजी नहीं दिखा रहे।
Morgan Stanley की जितानिया कंधारी ने कहा कि रुपया चीन के युआन की तरह अमेरिकी टैरिफ के चलते और कमजोर हो सकता है। Federated Hermes के कुंजल गाला कहते हैं कि रुपये की गिरावट भारतीय निर्यात की प्रतिस्पर्धा बढ़ाती है, लेकिन डॉलर में निवेशित वैश्विक निवेशकों के लिए यह दुविधा पैदा करती है।
इस साल भारतीय शेयर बाजार भी अपने एशियाई समकक्षों से पीछे रहा। Nifty 50 में 10 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई, जबकि MSCI एमर्जिंग मार्केट इंडेक्स 26 प्रतिशत बढ़ा। डॉलर के मुकाबले भारतीय शेयरों ने चीन और अन्य बाजारों के मुकाबले कम प्रदर्शन किया।
अभी तक, निवेशक अमेरिकी टैरिफ हटने या व्यापार समझौते के इंतजार में हैं। तब तक रुपये पर दबाव बना रहेगा और बाजार में अस्थिरता जारी रहेगी।
